核酸試劑企業(yè)毛利堪比茅臺
生后，核酸檢測成了我們?nèi)兆又械囊徊糠?，而核酸試劑企業(yè)的利潤也是超乎我們的想象，據(jù)悉，核酸試劑企業(yè)毛利堪比茅臺，下面大伙兒就和騰閱網(wǎng)小編一起了解一下核酸試劑企業(yè)毛利堪比茅臺，核酸企業(yè)如何盈利。核酸試劑企業(yè)毛利堪比茅臺高峰期，中國每天近@深圳都市網(wǎng) 原文學(xué)習(xí)戳→&content=utf-8&pic=http://92xc.com.cn/uploads/images/default/default.png "分享到新浪微博")
在疫情發(fā)生后，核酸檢測成了我們?nèi)兆又械囊徊糠?，而核酸試劑企業(yè)的利潤也是超乎我們的想象，據(jù)悉，核酸試劑企業(yè)毛利堪比茅臺，下面大伙兒就和騰閱網(wǎng)小編一起了解一下核酸試劑企業(yè)毛利堪比茅臺，核酸企業(yè)如何盈利。
核酸試劑企業(yè)毛利堪比茅臺
高峰期，中國每天近1億人做核酸檢測，以每管2元的成本估算，中國人每天做核酸檢測的支出，就接近2億元。一年下來，支出幾百億元。
按照市場調(diào)查公司BCC的估算，2022年全球新冠檢測市場規(guī)模超千億美元。這樣廣闊的市場，勢必會催生出一場財富盛宴。
2022年以4550億元蟬聯(lián)中國首富的鐘睒晱，旗下企業(yè)的核酸檢測業(yè)務(wù)，也是做了貢獻(xiàn)的。身價422億元，成為石家莊首富的吳以嶺院士，其創(chuàng)辦的以嶺藥業(yè)，憑借連花清瘟膠囊，拿下過幾十個漲停板。
資本可不能缺席，近期幾家提交IPO的核酸檢測企業(yè)，浮現(xiàn)君聯(lián)資本、達(dá)晨創(chuàng)投、毅達(dá)創(chuàng)投等投資機構(gòu)的身影，它們集中在2020年和2021年入股。
這群人憑借時代的偶然，積累了財富。
01
鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》做過一項統(tǒng)計，國內(nèi)15家涉及核酸檢測業(yè)務(wù)的上市公司中，2022年前三季度，平均毛利率為59.6%。
其中，很多企業(yè)毛利率超過80%。比如，前三季度制造了高達(dá)31918.64%增長的九安醫(yī)療，它在美國市場上熱銷的iHealth試劑盒，毛利率為81.66%。以國內(nèi)業(yè)務(wù)為主的達(dá)安基因、明德生物、碩世生物，毛利率分別高達(dá)88.2%、85.6%和81%。
毛利最高的當(dāng)屬中國首富鐘睒晱實控的萬泰生物，年前三季度的毛利率為89.57%，接近茅臺的毛利率。2021年，貴州茅臺的毛利率為91.5%。
只是，萬泰生物的高毛利要緊依靠占收入比重為73.58%的二價宮頸疫苗帶動，這款產(chǎn)品的毛利超過茅臺，達(dá)到92.5%。
萬泰生物來自核酸檢測診斷的收入為15.6億元，其中大部分是核酸檢測收入，只是，萬泰生物未單獨公布核酸檢測產(chǎn)品的毛利率，只公布了診斷試劑整體毛利率為77.81%。
2022年，鐘睒晱以4550億元的身家蟬聯(lián)胡潤百富榜中國首富。重點在于，不少上榜的企業(yè)家，去年處于身價縮水的時期，鐘睒晱不是，他去年增長650億元身價，個人財富增長17%。鐘睒睒也制造了二十多年來，胡潤榜中國首富財富的最高紀(jì)錄。
按照業(yè)務(wù)流程劃分，核酸檢測產(chǎn)業(yè)鏈似乎劃分為三個部分，診斷試劑的原材料提供方，簡稱為耗材企業(yè)，采樣人員和診斷機構(gòu)。
上述毛利超過80%的企業(yè)屬于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，是核酸檢測試劑公司，屬于原材料提供方。今年以來，全國各地不斷下調(diào)核酸檢測價格，頭部試劑公司還是獲利豐厚。
診斷機構(gòu)的毛利居中，維持在50%的范圍，A股從事檢測業(yè)務(wù)是迪安診斷和金域醫(yī)學(xué)，毛利率維持在50%左右。
其中，負(fù)責(zé)核酸采樣的企業(yè)利潤最低，勞動密集行業(yè)的通病，利潤都不高。
02
迅猛增長的收入和高毛利率的核酸檢測產(chǎn)業(yè)，吸引到資本的關(guān)注。近期IPO過會的核酸診斷企業(yè)，背后站著君聯(lián)資本、達(dá)晨創(chuàng)投、毅達(dá)創(chuàng)投等機構(gòu)。
領(lǐng)先被叫停IPO的翌圣生物，成立于2014年，創(chuàng)始人黃衛(wèi)華做過程序員，當(dāng)過銷售。公司從2019年起，記憶了8次股權(quán)結(jié)構(gòu)變動。
資本的流動盛宴，開始于2021年年中，翌圣生物制造了半年內(nèi)融資3輪，融資價格翻3倍的成績。
2021年7月，翌圣生物引入新投資者，包括君聯(lián)惠康、君聯(lián)安盛、聯(lián)融致遠(yuǎn)在內(nèi)的“聯(lián)想系”資本，以每股40元的認(rèn)購價，認(rèn)購8.88%股份。君聯(lián)資本董事總經(jīng)理王俊峰，出任翌圣生物董事。
9月，新股東天津熔肽、惠每康安、海望投資、華賽智康、弘厚康瑞加入，認(rèn)購價60元。三個月之后，12月，翌圣生物完成準(zhǔn)備IPO前的最后一輪融資，引入新股東合立元新、贛州角木蛟、張科禾潤、上海襄禧，認(rèn)購價漲到了每股114.98元，相較于年中的每股價格，翻了近3倍。
兩輪新融資之后，“聯(lián)想系”資本的持股比例被稀釋至約8%。
密集融資期間，翌圣生物也搬離了舊地址，喬遷到屬于國家級大健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略高地的上?；Z醫(yī)創(chuàng)園。
同期提交IPO的康為世紀(jì)，要緊從事分子檢測酶原料、分子診斷業(yè)務(wù)。創(chuàng)始人王春香，是江蘇省2011年引進(jìn)的高層次創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才?？禐槭兰o(jì)背后站著毅達(dá)創(chuàng)投，有江蘇國資背景。
2020年8月，王春香分別與投資方泰州產(chǎn)投、毅達(dá)創(chuàng)投、中小基金、人才創(chuàng)投、松禾創(chuàng)投、分享投資、翠湖投資、起因投資、上海越亦、陳洪簽署投資協(xié)議。其中，人才創(chuàng)投、毅達(dá)創(chuàng)投、中小基金的基金治理人為毅達(dá)基金。
從事蛋白質(zhì)檢測的瑞博奧，背后站著達(dá)晨創(chuàng)投。2020年7月，達(dá)晨創(chuàng)投旗下的達(dá)晨創(chuàng)通、財智創(chuàng)贏、達(dá)晨創(chuàng)元投資瑞博奧，持股1.6%。
日前，翌圣生物的IPO被證監(jiān)會叫停，君聯(lián)資本失去了重要的退出通道。達(dá)晨創(chuàng)投參投的瑞博奧，或許也將面臨同樣的難題——怎么證明業(yè)績增長可持續(xù)。它比翌圣生物事情略好一些，新冠檢測業(yè)務(wù)占比41%。而翌圣生物的新冠診斷與檢測產(chǎn)品的收入為64.84%，遠(yuǎn)超生命科學(xué)研究領(lǐng)域產(chǎn)品。
同還沒退出的企業(yè)相比，珠海國資委下屬企業(yè)格力地產(chǎn)，把握住了好時機。
2020年6月，體外檢測領(lǐng)域景氣度正持續(xù)走高，格力地產(chǎn)經(jīng)過珠海保聯(lián)以17.26億元的價格從LeagueAgent（HK）Limited手上買下科華生物18.63%的股權(quán)。
科華生物是做體外診斷領(lǐng)域的上市公司，創(chuàng)建于1981年，行業(yè)資歷不淺。格力地產(chǎn)稱，上述資產(chǎn)收購是公司向生物醫(yī)藥和醫(yī)療健康領(lǐng)域布局的重要舉措。只只是，這項舉措沒有持續(xù)太長時刻。收購將滿一年，格力地產(chǎn)將科華生物加價轉(zhuǎn)手。一買一賣之后，掙了2億元的差價。
盡管參股時刻不長，但科華生物已為格力地產(chǎn)帶來收益。受體外診斷市場需求增加，2020年，科華生物實現(xiàn)歸母凈利潤6.75億元，同比增長233.55%。而在此之前，科華生物差不多連續(xù)4年，業(yè)績沒什么變化，維持在2億元左右的水平。
03
生物基因、生物醫(yī)藥行業(yè)，通常給外界的印象是長研發(fā)周期和高研發(fā)投入。只是從人員薪資來看，研發(fā)人員的平均薪資，遠(yuǎn)不如銷售人員。
比如，從事分子診斷的碩世生物，2021年年報顯示，公司有研發(fā)人員164人，銷售人員178人。研發(fā)人員的平均薪酬為26.34萬元，銷售人員的平均薪酬150.91萬元。
主業(yè)做體外診斷的達(dá)安基因，2021年研發(fā)人員790人，銷售人員650人。研發(fā)人員平均薪資約20.9萬元，銷售人員平均薪酬為105.76萬元。
銷售費用猛增的事情，也浮現(xiàn)曾經(jīng)想要沖擊IPO的翌圣生物身上。
招股書顯示，2019—2022年上半年，翌圣生物的銷售費用分別為2238.19萬元、3281.66萬元、5661.86萬元和4693.63萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為22.87%、17.62%、17.61%和23.37%。其中，2022年上半年銷售費用率創(chuàng)2019年以來新高。
這些核酸檢測產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，另一現(xiàn)狀便是應(yīng)收賬款多。
沖刺IPO時期的瑞博奧，報告期內(nèi)末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為1,142.64萬元、1,438.07萬元、4,191.19萬元及5,028.28萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為9.49%、10.63%、14.76%及38.26%。
同樣沖擊IPO的體外診斷平臺菲鵬生物，應(yīng)收賬款也是一路走高。招股書顯示，2018年到2021年上半年，應(yīng)收賬款為7910.87萬元、8975.83萬元、1.7億元和2.7億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為37.86%、33.00%、16.78%和25.68%，應(yīng)收賬款占比較高。
只是，應(yīng)收賬款占比較高的，還屬第三方核酸診斷企業(yè)。
其中，迪安診斷2022年前三季度的應(yīng)收賬款高達(dá)107億元，同期營收156.億元。回款稱不上及時。另一家核酸檢測企業(yè)金域醫(yī)學(xué)，前三季度的應(yīng)收賬款74.33億元。只是，其2022年前三季度經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為13.3億元，相較迪安診斷的0.53億元，回款事情好不少。
能收回真金白銀的資本，才就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不然，不過掛在賬面上的富貴。過幾年變成壞賬，計提抵消掉了。
這些憑借疫情，收入得到高速增長的企業(yè)，掙到了“做一年，活十年”的利潤，然而然后呢？就像它們在招股書中寫的：由新冠疫情帶來的業(yè)績大幅增長具有一定偶發(fā)性，若新冠相關(guān)產(chǎn)品將來銷售收入大幅下降，公司將來經(jīng)營業(yè)績亦存在大幅下滑的風(fēng)險。
多地告辭常態(tài)化核酸
在廣州、深圳等地，一些核酸點差不多撤掉，據(jù)廣東省本地媒體的報道，廣州、深圳核酸點明顯減少，而且檢測時刻也縮短了，導(dǎo)致排隊的人反而增加。
12月5日19時，澎湃新聞在上海某社區(qū)看到，核酸點前依然排著數(shù)十人，澎湃新聞了解到，很多市民差不多看到了上海發(fā)布的最新政策，但思考到48小時到了，他們?yōu)榱恕耙苑廊f一，依然做一下”。市民告訴記者，假如翌日能夠正常上班或者進(jìn)出超市等，將不再接著接著做核酸。
面對新的防控措施，“目前還沒有接到撤點的通知，但我認(rèn)為短期的需求依然很大的，一是一些場所還需要驗證核酸結(jié)果，另外也是居民心理也要有個習(xí)慣過程”，一名社區(qū)工作人員表示。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道，在成都一名市民表示，在不查驗核酸證明的通知發(fā)布前，也算是11月30日開始，成城市已大規(guī)模撤走了常態(tài)化檢測點。11月30日與12月1日兩天，核酸排隊時長均在兩個小時左右。
一名北京市民也告訴澎湃新聞，因為由于家附近多處核酸點關(guān)停，12月4日他跑了8個地點才做到了核酸。
只是，隨著防疫政策的進(jìn)一步優(yōu)化，多地宣布，除了特殊人群外，大部分人出行，購物等差不多不受核酸限制。這也意味著，核酸檢測不再常態(tài)化成為趨勢，大規(guī)模核酸檢測的時代將成過去。
多家上市公司回應(yīng)：回歸正常業(yè)務(wù)
多家涉及核酸檢測的上市公司表示會將業(yè)務(wù)回歸到疫情前的常態(tài)化。
現(xiàn)在不僅面對價格下滑咨詢題，還面臨著業(yè)務(wù)萎縮風(fēng)險，蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)對此表示，“業(yè)務(wù)可不能產(chǎn)生大的妨礙，公司在疫情的其他檢測業(yè)務(wù)就做的很好，會加強除核酸檢測這塊的業(yè)務(wù)?！?/p>
同樣，達(dá)安基因（002030）在同意采訪時表示，“今年的業(yè)務(wù)可不能受到妨礙，那個妨礙要到明年了，還要看具體政策的調(diào)整。”
華大基因(300676.SZ)則表示，“核酸檢測不是我們進(jìn)展的方向，業(yè)務(wù)會回歸到疫情之前的狀態(tài)，今年差不多開始調(diào)整，像拓展海外的業(yè)務(wù)之類的”。
華大基因所為的海外業(yè)務(wù)是指，“全球新冠疫情為國內(nèi)IVD(體外診斷)帶來了出海契機，華大基因積極將公共衛(wèi)生防控的一體化解決方案輸出至海外，并把中國的技術(shù)經(jīng)過工程化賦能的方式進(jìn)行全球拓展”，華大基因在11月9日參加“2022深圳轄區(qū)上市公司投資者網(wǎng)上集體接待日活動”中表示。
華大基因還在活動上表示，在新冠病毒檢測方面，目前公司差不多形成抗原自測、核酸檢測、核酸快檢、變異檢測、病毒測序和中和抗體檢測等全線產(chǎn)品布局，可滿足不同使用需求及應(yīng)用場景。
蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)（301060.SZ）公司在半年報中也預(yù)測過，“隨著國家疫情防控時期性調(diào)整及新冠治療藥物的推出，疫情將得到有效操縱，新冠檢驗雖會成為常規(guī)檢驗但將伴隨著價格下調(diào)，于是公司新冠檢驗收入和毛利都可能減少，存在經(jīng)營業(yè)績下降的風(fēng)險?！?/p>
11月28日，凱普生物(300639.SZ)在投資者互動平臺上表示，“截至目前，公司(含香港地區(qū))于2022年度總計已完成新冠核酸檢測約8億人次?！钡驹谕獠稍L時則表示，“公司會有更多精力投入到常規(guī)業(yè)務(wù)上，（核酸檢測業(yè)務(wù)）會可不能產(chǎn)生妨礙還要看各地政策的調(diào)整?！?/p>
應(yīng)收賬款平均增加七成
此前河南省許昌市因欠檢測機構(gòu)錢被暫停接收樣本而沖上熱搜，核酸檢測機構(gòu)究竟能否如期收到檢測費用呢？
澎湃新聞選取了15家涉及核酸檢測業(yè)務(wù)的公司，統(tǒng)計了今年三季度以來的營業(yè)收入及應(yīng)收賬款，如圖：
綜合來看，這15家公司的總的營收為877億元，平均營收增加6成，但應(yīng)收賬款達(dá)到了440億元，應(yīng)收賬款卻增加了七成。
此外另一個數(shù)據(jù)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的減少也表明公司回款的事情并不理想，像蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)三季報顯示，經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)2.44億元，同期增減-366.1%。
還有像達(dá)安基因，其經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為2.87億元，同比增加了32.41%，但相關(guān)于應(yīng)收賬款增加的84.18%，這意味著企業(yè)的負(fù)擔(dān)是在增加的。
只是，采訪過程中，上述企業(yè)都表示應(yīng)收賬款沒有咨詢題。
蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)表示，“有組織特意的催收人員，目前回款正常”，達(dá)安基因也表示，“應(yīng)收賬款這塊沒有咨詢題，公司客戶要緊針對政府和第三方檢測機構(gòu)，信譽很好，所以目前回款沒有咨詢題”，包括凱普生物也表示，“欠款方要緊是政府和醫(yī)院，基本上風(fēng)險比較低的”。
來源：騰閱網(wǎng)