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中信建投研報指出，以提振消費為重點擴大國內(nèi)有效需求，食品飲料行業(yè)有望迎來景氣拐點，業(yè)績及估值均有望得以繼續(xù)提升。白酒板塊有望隨著國內(nèi)經(jīng)濟提振及居民消費激活，商務(wù)場景及大眾消費景氣度回升，重回消費升級通道，龍頭酒企盈利能力有望加速修復(fù)。當(dāng)前白酒板塊估值整體仍處于低位，長期投資價值凸顯。隨著政策刺激力度加碼，順周期餐飲鏈有望率先受益于預(yù)期改善。我們持續(xù)看好：1）休閑零食、飲料行業(yè)保持高景氣度，微信小店新渠道為行業(yè)內(nèi)公司帶來重要增量機會；2）結(jié)合持續(xù)復(fù)蘇的餐飲渠道，建議關(guān)注具有拓新品、管理層換屆或改革預(yù)期的調(diào)味品、啤酒及餐飲鏈標(biāo)的，同時當(dāng)前糖蜜市場價格環(huán)比進一步下降，對于酵母企業(yè)提升利潤彈性有較大幫助。3）原奶周期拐點漸近，禮贈場景有望修復(fù)，乳制品繼續(xù)結(jié)構(gòu)升級，疊加高股息，性價比凸顯。

春節(jié)備貨逐步開啟，關(guān)注零食渠道新變革

在12月，中央政治局會議、中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)明年將持續(xù)擴大內(nèi)需，消費行業(yè)有望受益。兩次會議重申“高質(zhì)量發(fā)展”的核心目標(biāo)，同時明確指出將通過政策工具加速內(nèi)需恢復(fù)、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，為經(jīng)濟注入新的活力。以提振消費為重點擴大國內(nèi)有效需求，食品飲料行業(yè)有望迎來景氣拐點，業(yè)績及估值均有望得以繼續(xù)提升。白酒板塊有望隨著國內(nèi)經(jīng)濟提振及居民消費激活，商務(wù)場景及大眾消費景氣度回升，重回消費升級通道，龍頭酒企盈利能力有望加速修復(fù)。當(dāng)前白酒板塊估值整體仍處于低位，長期投資價值凸顯。

隨著政策刺激力度加碼，順周期餐飲鏈有望率先受益于預(yù)期改善。我們持續(xù)看好：1）休閑零食、飲料行業(yè)保持高景氣度，微信小店新渠道為行業(yè)內(nèi)公司帶來重要增量機會；2）結(jié)合持續(xù)復(fù)蘇的餐飲渠道，建議關(guān)注具有拓新品、管理層換屆或改革預(yù)期的調(diào)味品、啤酒及餐飲鏈標(biāo)的，同時當(dāng)前糖蜜市場價格環(huán)比進一步下降，對于酵母企業(yè)提升利潤彈性有較大幫助。3）原奶周期拐點漸近，禮贈場景有望修復(fù)，乳制品繼續(xù)結(jié)構(gòu)升級，疊加高股息，性價比凸顯。

風(fēng)險分析：需求復(fù)蘇不及預(yù)期；食品安全風(fēng)險；成本波動風(fēng)險。

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）

來源：東方財富網(wǎng)