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今年以來A股三大指數(shù)集體大漲，不少個(gè)股股價(jià)一路沖高至歷史峰值，即便9月市場進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，上證指數(shù)依舊穩(wěn)穩(wěn)站在歷史高位區(qū)間。然而，和這一向好行情形成鮮明對(duì)比的是，9月以來上市公司重要股東的減持動(dòng)作顯著升溫，密集披露的減持公告持續(xù)牽動(dòng)市場投資者神經(jīng)。

從減持動(dòng)態(tài)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日收盤，9月已有400余家上市公司發(fā)布重要股東減持完成公告，涉及股東數(shù)量超600名，合計(jì)減持股份約10億股，累計(jì)減持金額達(dá)190億元。

不過，在多名受訪人士看來，股東減持是資本市場正常情況。從長期來看，股東減持有可能造成短期波動(dòng)，但并不會(huì)改變整體趨勢。

多家公司“扎堆”披露減持計(jì)劃

進(jìn)入9月以來，多家上市公司重要股東對(duì)外披露了減持公告，引起了市場投資者的關(guān)注。從近期公告動(dòng)態(tài)來看，上市公司股東頻繁減持，僅9月9日晚，盟科藥業(yè)、百合花、玉馬科技等多家上市公司便對(duì)外披露了相關(guān)股東減持計(jì)劃。

盟科藥業(yè)公告稱，于近日收到股東BestIdeaInternationalLimited、股東JSRLimited及股東GPTMTHoldingsLimited出具的《關(guān)于股東減持計(jì)劃的告知函》。上述三股東計(jì)劃根據(jù)市場情況通過集中競價(jià)交易和大宗交易方式減持其所持有的公司股份合計(jì)不超過3933.63萬股，即不超過公司總股本的6%。上述股份均為公司首次公開發(fā)行并上市前取得的股份，本次減持主要是股東自身資金需求。

百合花實(shí)際控制人陳立榮因個(gè)人資金需求，擬于2025年10月9日至2026年1月8日期間，通過集中競價(jià)交易方式或大宗交易方式減持其持有的公司無限售流通股份合計(jì)不超過290萬股。玉馬科技股東壽光鈺鑫投資中心（有限合伙）亦計(jì)劃減持本公司股份累計(jì)不超過906.3萬股，占公司總股本比例不超過3%。

除上述公司外，當(dāng)晚還有中電港、智明達(dá)、秦川物聯(lián)、春光科技、大北農(nóng)等一眾上市公司對(duì)外發(fā)布了相關(guān)減持公告，進(jìn)一步凸顯出近期股東減持行為的集中性。

“股東減持的核心動(dòng)機(jī)通常集中在幾個(gè)方面：首先是基于對(duì)當(dāng)前股價(jià)估值的判斷，當(dāng)股價(jià)處于高位或估值偏高時(shí)，股東可能認(rèn)為減持是鎖定收益的合理選擇。其次，資金用途也是重要考量，包括產(chǎn)業(yè)投資、債務(wù)償還、個(gè)人資金需求等。最后，政策變化、行業(yè)周期調(diào)整或公司基本面預(yù)期變化也可能促使股東減持?！碧K商銀行特約研究員付一夫在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

累計(jì)減持金額約190億元

從更長的時(shí)間維度來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日收盤，9月以來共計(jì)400多家上市公司發(fā)布了重要股東減持完成公告。具體來看，這400多家公司涉及股東數(shù)量有600多名，合計(jì)減持約10億股，累計(jì)減持金額約190億元。

這些公告涉及的減持主體涵蓋控股股東、董監(jiān)高及機(jī)構(gòu)股東等不同類型，進(jìn)一步印證了近期上市公司重要股東減持行為的活躍態(tài)勢，也讓市場對(duì)當(dāng)前高位環(huán)境下減持現(xiàn)象的討論更趨聚焦。

在減持?jǐn)?shù)量上，排名靠前的分別是露笑科技、華映科技和中國西電。9月8日，露笑科技發(fā)布公告：股東東方創(chuàng)投于8月28日到2025年9月8日通過大宗交易和集中競價(jià)方式累計(jì)減持5258萬股，占公司總股本的2.73%。

9月2日，華映科技公告稱，股東莆田國投于8月29日至9月1日通過證券交易所大宗交易的方式累計(jì)減持公司股份2000萬股，占華映科技總股本的0.72%。9月8日晚，華映科技再次發(fā)布公告稱，9月2日至5日，莆田國投累計(jì)減持公司3200萬股，占總股本的1.16%。

9月9日晚，中國西電披露稱，收到持股5%以上非第一大股東通用電氣新加坡公司發(fā)來的《關(guān)于股份減持進(jìn)展暨權(quán)益變動(dòng)比例累計(jì)達(dá)到1%的通知》，獲悉該公司于2025年8月28日至9月8日期間通過集中競價(jià)方式累計(jì)減持公司股份數(shù)量5126萬股，占公司總股本的比例為1%。

中期牛市趨勢未變

值得一提的是，今年以來A股漲勢凌厲，不少個(gè)股股價(jià)一路沖高至歷史峰值，即便9月市場進(jìn)入震蕩調(diào)整，上證指數(shù)依舊穩(wěn)穩(wěn)站在歷史高位區(qū)間。更值得關(guān)注的是，多家機(jī)構(gòu)近期仍在強(qiáng)調(diào)“階段性震蕩難改中期牛市格局”，可偏偏在這樣的樂觀預(yù)期下，上市公司重要股東的減持動(dòng)作卻愈發(fā)頻繁。

一邊是市場對(duì)中期行情的看好，一邊是股東密集減持，這種鮮明反差背后，究竟藏著怎樣的原因？

付一夫認(rèn)為，從歷史規(guī)律看，股市上漲周期中重要股東集中減持確實(shí)較為常見。一方面，股價(jià)在短期內(nèi)大幅上漲，使得公司市值迅速提升，部分股東認(rèn)為此時(shí)股價(jià)已偏離公司實(shí)際價(jià)值，達(dá)到自身預(yù)期收益目標(biāo)，出于落袋為安心理選擇減持。另一方面，部分股東減持是出于資金安排，牛市中股價(jià)高位減持可獲取大量資金，用于其他投資領(lǐng)域或解決自身資金需求。

新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會(huì)客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，股東減持是資本市場正常的行為，是股東根據(jù)自身情況和市場判斷做出的決策。不過，從短期來看，重要股東集中減持會(huì)直接導(dǎo)致市場上的資金流出。如果減持規(guī)模較大，可能會(huì)對(duì)市場的資金供求關(guān)系產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性壓力，使市場流動(dòng)性緊張。

減持潮下，A股市場的未來走勢備受投資者關(guān)注。對(duì)此，中航證券認(rèn)為，牛市多劇烈波動(dòng)，但當(dāng)前市場交投熱情仍然維持高位，場外潛在資金充足，資本市場政策鼓勵(lì)資金進(jìn)場。中期看，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)變作為本輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型牛的核心驅(qū)動(dòng)仍在穩(wěn)步推進(jìn)之中，階段性震蕩不改中期牛市趨勢。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

來源：東方財(cái)富網(wǎng)