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（記者 黃一靈）隨著9月行情落下帷幕，A股投資者已將目光聚焦到四季度投資機(jī)會。展望以后，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前A股處于底部區(qū)域的特征已比較明顯，投資性價(jià)比較高。并且，第四季度將是中國穩(wěn)增長的關(guān)鍵窗口期，經(jīng)濟(jì)動能將逐步修復(fù)，布局窗口已開啟。其中，央企成為重點(diǎn)布局方向之一。

中國上市公司協(xié)會9月23日發(fā)布《央企控股上市公司2022年上半年運(yùn)行事情報(bào)告》顯示，2022年上半年，央企控股上市公司（以下簡稱“央企公司”）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)13.55萬億元，利潤總額合計(jì)1.17萬億元。上半年，央企公司經(jīng)營狀況穩(wěn)中向好，進(jìn)展韌勁持續(xù)顯現(xiàn)，為夯實(shí)央企總盤子、穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供了有力支撐。

廣發(fā)證券戴康團(tuán)隊(duì)表示，A股央企以行業(yè)巨頭為主，具備市值大、估值低、高股息、業(yè)績更穩(wěn)定等特征，是A股盈利增長的權(quán)重“穩(wěn)定器”，將在四季度市場波動及風(fēng)格收斂的過程中凸顯配置“性價(jià)比”。具體來看，央企目前的PE估值約9倍，較A股整體17倍的PE估值明顯更具安全墊。并且，央企高股息、高分紅的特性，使其具備相對穩(wěn)健的投資回報(bào)率，安全墊可更好的抵御市場的沖擊。今年二季度，央企營收、盈利增速較A股整體顯著占優(yōu)。

“作為中國經(jīng)濟(jì)核心的央企是最重要的價(jià)值板塊，其投資價(jià)值長期被市場所忽視，估值處于洼地。當(dāng)下，不管是對經(jīng)濟(jì)的重要性依然二級市場的投資價(jià)值，央企都值得重點(diǎn)布局。”東方證券策略團(tuán)隊(duì)指出，從估值的角度來看，中證中央企業(yè)綜合指數(shù)的市盈率差不多特別接近10年來的最低點(diǎn)，處在較10年平均水平以下一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。以央企的營收、盈利增速來考量，不管是絕對估值依然相對估值都處在低位，有極高的配置性價(jià)比。

值得一提的是，2022年依然國企改革三年行動的收官之年。在山西證券分析師李孔逸看來，央企改革有望獲得資金持續(xù)關(guān)注。一方面，從資本市場本身來觀察，中長期看，隱含改革權(quán)重的央企指數(shù)收益率遠(yuǎn)高于滬深300指數(shù)，也優(yōu)于萬得全A的市場表現(xiàn)；另一方面，從國資考核的角度觀察，“管資本”目標(biāo)下，“防止國有資產(chǎn)流失”“提升國企資產(chǎn)證券化率”的改革訴求早就差不多體現(xiàn)到各家公司的改革目標(biāo)中。過去的三年，尤其是2021年以來，多家央企在集團(tuán)層面領(lǐng)先進(jìn)行了重組或整合，上市公司層面的運(yùn)作迎來戰(zhàn)略機(jī)遇期，開始逐漸進(jìn)入執(zhí)行時(shí)期。

來源：中證網(wǎng)