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中金公司研報(bào)表示，隨著全固態(tài)電池向產(chǎn)業(yè)化導(dǎo)入階段穩(wěn)步邁進(jìn)，設(shè)備端作為最先兌現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)處于“從驗(yàn)證到放量”的關(guān)鍵窗口期。中金公司判斷：1.車企或于2027年小批量全固態(tài)電池裝車，測算2027年全固態(tài)電池設(shè)備增量市場空間或達(dá)到25億元，并有望以122%的CAGR增長至2030年達(dá)到273億元。2.前中段設(shè)備價(jià)值量占比升至75%—80%，干法電極、等靜壓等新工藝所需設(shè)備是核心增量，具備明確替代與重估邏輯。

中金：從液到固，設(shè)備先行——固態(tài)電池工藝革新驅(qū)動(dòng)價(jià)值重估

中金研究

隨著全固態(tài)電池向產(chǎn)業(yè)化導(dǎo)入階段穩(wěn)步邁進(jìn)，設(shè)備端作為最先兌現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)處于“從驗(yàn)證到放量”的關(guān)鍵窗口期。我們判斷：1）車企或于2027年小批量全固態(tài)電池裝車，我們測算2027年全固態(tài)電池設(shè)備增量市場空間或達(dá)到25億元，并有望以122%的CAGR增長至2030年達(dá)到273億元。2）前中段設(shè)備價(jià)值量占比升至75%-80%，干法電極、等靜壓等新工藝所需設(shè)備是核心增量，具備明確替代與重估邏輯。

摘要

新能源車需求催化，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。新能源車企加速布局全固態(tài)電池路線，多數(shù)頭部車企預(yù)計(jì)全固態(tài)電池將在2026年實(shí)現(xiàn)裝車，2027年進(jìn)入小批量生產(chǎn)。寧德時(shí)代、比亞迪、清陶能源、LGES等均已啟動(dòng)中試線建設(shè)，逐步向百兆瓦-吉瓦級(jí)量產(chǎn)導(dǎo)入。

核心設(shè)備更迭，前+中段價(jià)值量抬升。固態(tài)電池取消注液封裝工序，引入干法電極、膠框印刷、等靜壓、高壓化成等關(guān)鍵新工藝。我們判斷電池整線價(jià)值量由傳統(tǒng)鋰電的1-2億元提升至2-3億元，其中前、中、后段價(jià)值量分別占比約35%/40%/25%。

技術(shù)壁壘提升，龍頭設(shè)備廠具備先發(fā)優(yōu)勢。前道干法負(fù)極和后道高壓化成分容逐步放量，干法正極由于高鎳等正極材料硬度高、脆性強(qiáng)，以及中道等靜壓設(shè)備由于資質(zhì)壁壘高，仍有待突破。

我們認(rèn)為具備干法、等靜壓等核心設(shè)備研發(fā)基礎(chǔ)、已與大廠形成聯(lián)合驗(yàn)證或交付歷史的企業(yè)，有望在放量初期卡位先發(fā)優(yōu)勢。

風(fēng)險(xiǎn)

固態(tài)電池技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期，技術(shù)路線變更風(fēng)險(xiǎn)，下游需求不及預(yù)期。

（文章來源：人民財(cái)訊）

來源：東方財(cái)富網(wǎng)