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華泰證券研報稱，9月16日，商務部等9部門印發(fā)《關于擴大服務消費的若干政策措施》的通知，提出五方面19條舉措，其中關于傳媒的核心內容包括：IP方面，鼓勵傳媒相關資源（如影視、IP、內容平臺等）與知名IP進行跨界合作，同時推動消費新業(yè)態(tài)新模式試點城市建設；內容方面，支持文學、藝術、影視、動漫等領域精品創(chuàng)作，鼓勵引進國外優(yōu)秀體育賽事；業(yè)態(tài)方面，提升文化場館活力，促進體育娛樂消費，推動數(shù)字服務消費。華泰證券認為，本次文件的發(fā)布，意味著國家對文化及相關消費產(chǎn)業(yè)的高度重視，促使傳媒行業(yè)更加注重文化內涵的挖掘和傳播，有助于從內容質量、IP變現(xiàn)渠道、線下消費賦能等多維度提升行業(yè)活力。

華泰|傳媒：政策持續(xù)支持，IP+內容賦能線下消費

核心觀點

事件：2025年9月16日，商務部等9部門印發(fā)《關于擴大服務消費的若干政策措施》的通知，提出五方面19條舉措，其中關于傳媒的核心內容包括：1）IP方面，鼓勵傳媒相關資源（如影視、IP、內容平臺等）與知名IP進行跨界合作，同時推動消費新業(yè)態(tài)新模式試點城市建設；2）內容方面，支持文學、藝術、影視、動漫等領域精品創(chuàng)作，鼓勵引進國外優(yōu)秀體育賽事；3）業(yè)態(tài)方面，提升文化場館活力，促進體育娛樂消費，推動數(shù)字服務消費。我們認為，傳媒行業(yè)發(fā)展中政策是較為關鍵的因素，本次文件提出的舉措，對傳媒文化產(chǎn)業(yè)持續(xù)支持，行業(yè)供給側有望更加豐富，對具體細分賽道的影響包括：

IP領域：支持IP建設，強調場景結合與跨界合作

《措施》強調支持IP建設，要求從多維度推動IP價值轉化與場景創(chuàng)新。具體包括：1）支持優(yōu)質消費資源與知名IP跨界合作，打造一批商旅文體健融合的消費新場景；2）挖掘傳統(tǒng)文化IP市場價值，打造服務消費新場景。我們認為，IP具備受眾基礎廣、內容延展性強的特點，《措施》的支持有望推動IP經(jīng)濟在文旅、零售和衍生品等領域的增長，擴大IP相關變現(xiàn)價值。

影視游戲：支持精品化創(chuàng)作，線上帶動線下

文件提出“統(tǒng)籌利用現(xiàn)有資金渠道，支持推出一批文學、藝術、影視、動漫等領域精品創(chuàng)作”，我們認為整體政策導向有利于提升游戲行業(yè)對精品內容的重視和投入，推動傳媒相關企業(yè)打造更多高質量、富有文化內涵的內容產(chǎn)品供給。同時，支持挖掘傳統(tǒng)文化IP市場價值，可鼓勵影視及游戲企業(yè)以傳統(tǒng)文化為素材進行創(chuàng)作，促進傳統(tǒng)文化的創(chuàng)造性轉化和創(chuàng)新性發(fā)展。

線下娛樂：提升文化場館活力，促進體育娛樂消費

《措施》包括延長文博場館營業(yè)時間、優(yōu)化預約方式。結合優(yōu)質內容，打造一批輻射帶動作用強的劇場、博物館、美術館、科技館；鼓勵文博場館創(chuàng)新辦展方式、開發(fā)文創(chuàng)產(chǎn)品等，激發(fā)文化場館的活力，使其成為更具吸引力的線下娛樂場所。此外，引進國外優(yōu)秀體育賽事和支持地方舉辦大眾體育賽事，我們預計將帶動體育相關的線下娛樂消費，如賽事門票、周邊產(chǎn)品銷售等。同時，“體育賽事進景區(qū)、進街區(qū)、進商圈”等活動，還能促進體育與旅游、商業(yè)的融合，拉動相關產(chǎn)業(yè)的消費增長。

投資建議

我們認為，本次文件的發(fā)布，意味著國家對文化及相關消費產(chǎn)業(yè)的高度重視，促使傳媒行業(yè)更加注重文化內涵的挖掘和傳播，有助于從內容質量、IP變現(xiàn)渠道、線下消費賦能等多維度提升行業(yè)活力。產(chǎn)業(yè)鏈相關公司包括：1）IP；2）影視游戲；3）現(xiàn)場演出及文化場館相關公司，具體梳理名單請見研報原文。

風險提示：政策落地效果不及預期，影視及游戲產(chǎn)品收入不及預期，產(chǎn)品內容質量不及預期等。

（文章來源：人民財訊）

來源：東方財富網(wǎng)