政策工具接續(xù)發(fā)力 護(hù)航基建“錢”路廣
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月7日,今年全國已發(fā)行地點(diǎn)政府債券33291億元,大致相當(dāng)于去年上半年的發(fā)行量,體現(xiàn)了地點(diǎn)債早發(fā)行快發(fā)行的特點(diǎn)。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為,按照有關(guān)要求,專項(xiàng)債將基本在上半年發(fā)行完畢,而進(jìn)入下半年,支持基建投資的融資工具仍有別少,必要時(shí)可思考發(fā)行非常國債、提早下發(fā)明年專項(xiàng)債額度、進(jìn)一步發(fā)揮政策性金融的準(zhǔn)財(cái)政作用等。
發(fā)行進(jìn)度加快全月或破萬億
今年地點(diǎn)債發(fā)行較往年明顯提速,上半年發(fā)行量超過去年同期幾無懸念,尤其是專項(xiàng)債發(fā)行加快,且有更高比例投向基建,料有力支持?jǐn)U大基建投資。
最新數(shù)據(jù)顯示,截至6月7日,今年以來各地已發(fā)行地點(diǎn)債33291億元,已十分接近去年上半年33411億元的發(fā)行量。6月8日至13日,2825億元已披露發(fā)行打算的地點(diǎn)債即將發(fā)行。
機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),今年上半年地點(diǎn)債發(fā)行量超過去年同期水平幾無懸念,并有可能突破4萬億元。興業(yè)證券固定收益研究中心總經(jīng)理、首席分析師黃偉平認(rèn)為,6月新增專項(xiàng)債發(fā)行量或再創(chuàng)新高。若按照到6月底用完今年新增專項(xiàng)債額度的90%、100%來測(cè)算,則全月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)??煞植贿_(dá)12512億元和16162億元。
“從各地已披露的發(fā)行打算來看,6月打算發(fā)行的地點(diǎn)債合計(jì)達(dá)9694億元,其中新增專項(xiàng)債打算發(fā)行規(guī)模為5820億元。此外,6月再融資債的打算發(fā)行規(guī)模也明顯增加。”黃偉平講。
從投向上看,專項(xiàng)債投向基建的比例也有所增加。“今年前4個(gè)月,專項(xiàng)債資金投向基建的比例達(dá)60%,較2020年同期提升近8個(gè)百分點(diǎn)?!眹鹱C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示。
5月,專項(xiàng)債資金投向基建的比例較前幾個(gè)月進(jìn)一步提升。中泰證券首席固收分析師周岳測(cè)算,5月份新增專項(xiàng)債資金中有4136億元投向基建,占比達(dá)65.5%,較一季度和4月份水平小幅提升。
儲(chǔ)備工具多投資強(qiáng)度可維持
在專家看來,上半年地點(diǎn)債發(fā)行高峰過后,下半年或許會(huì)適時(shí)運(yùn)用非常國債、政策性金融債等儲(chǔ)備工具接著為基建補(bǔ)充資金。
國務(wù)院近日出臺(tái)的《扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施》明確,抓緊完成今年專項(xiàng)債券發(fā)行使用任務(wù),在6月底前基本發(fā)行完畢。
“基建投資加碼等因素或使得年底財(cái)政支出高于年初預(yù)算,中性情景下將多支出約6000億元?!壁w偉講,提早下達(dá)和使用明年的專項(xiàng)債額度、發(fā)行非常國債等將是彌補(bǔ)財(cái)政收支缺口的潛在手段。
國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園稱,基于目前已有政策安排和過往經(jīng)驗(yàn),以后補(bǔ)充投資資金缺口的可選政策大體有調(diào)增政策性銀行信貸額度、發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施信托投資基金(REITs)、降準(zhǔn)、發(fā)行非常國債、提早使用明年專項(xiàng)債額度等,此外,也有可能出臺(tái)類似抵押補(bǔ)充貸款(PSL)的政策安排。
來源:中證網(wǎng)