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（記者 昝秀麗）證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則（征求意見稿）》，擬進(jìn)一步放寬對(duì)上市公司股份回購(gòu)的限制條件。上海小多金融服務(wù)有限責(zé)任公司總經(jīng)理、中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)培訓(xùn)專家?guī)斐蓡T范志鵬10月16日在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)官微發(fā)表文章表示，修訂規(guī)則釋放了進(jìn)一步提升回購(gòu)制度包容性和實(shí)施便利性的政策信號(hào)，建議公司結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)價(jià)值、資本運(yùn)作規(guī)劃以及資金事情，密切關(guān)注規(guī)則調(diào)整，選取合適時(shí)機(jī)，用好回購(gòu)工具做優(yōu)做強(qiáng)。

范志鵬分析，此次修訂是2018年《公司法》及其配套法規(guī)規(guī)則大修回購(gòu)制度以來(lái)的第三次規(guī)則變動(dòng)。上市公司回購(gòu)制度最早能夠溯源到1994年7月1日實(shí)施的《公司法》第149條，當(dāng)時(shí)法律規(guī)定比較原則，回購(gòu)股份只能注銷，于是在上市公司日常活動(dòng)中并未得到廣泛應(yīng)用。以2018年《公司法》修訂為起點(diǎn)，回購(gòu)制度的規(guī)則演變呈現(xiàn)出兩方面特點(diǎn)。

一方面，持續(xù)推動(dòng)股份回購(gòu)便利化。2018年《公司法》修訂回購(gòu)制度為證券市場(chǎng)注入了嶄新活力。相關(guān)法律及其配套法規(guī)、規(guī)則經(jīng)過(guò)放寬回購(gòu)條件、拓寬回購(gòu)用途、簡(jiǎn)化決策程序和豐富回購(gòu)資金來(lái)源等舉措，為上市公司提供了更加靈便的資本市場(chǎng)工具。

另一方面，著力加強(qiáng)股份回購(gòu)規(guī)范化。以《公司法》第142條為綱，構(gòu)建了包括《公司法》《回購(gòu)規(guī)則》、自律監(jiān)管指引、業(yè)務(wù)指南在內(nèi)的多層級(jí)規(guī)則體系，并對(duì)回購(gòu)涉及的信息披露、答應(yīng)履行、股份治理等實(shí)操環(huán)節(jié)，尤其是價(jià)格區(qū)間、回購(gòu)數(shù)量等咨詢題，細(xì)化了操作性和約束性規(guī)定。

范志鵬進(jìn)一步表示，觀察2018年規(guī)則施行以來(lái)上市公司的股份回購(gòu)實(shí)踐，三個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，即實(shí)施回購(gòu)的公司越來(lái)越多；將回購(gòu)股份用于股權(quán)激勵(lì)或職員持股打算的方案越來(lái)越多；回購(gòu)行為越來(lái)越規(guī)范，上市公司方案設(shè)計(jì)更加理性，“忽悠式”回購(gòu)明顯減少。