亚洲av第一网站久章草,又色又爽又黄又硬的视频免费观看,香蕉久久精品日日躁夜夜躁,丝袜+亚洲区,少妇被又大又粗又爽毛片

A股進入6月交易時間，市場行情將如何演繹呢？

澎湃新聞搜集了10家券商的觀點，大部分券商認為，中國基本面的韌性將為市場提供底部支撐，疊加政策強調(diào)持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場，監(jiān)管層通過推進長期穩(wěn)市機制建設(shè)和釋放常規(guī)化“護盤”信號，市場存在向上契機。

國泰海通證券表示，中國股市“轉(zhuǎn)型?！钡母窬衷絹碓角逦?。一是投資人對經(jīng)濟形勢的認識已然充分，其對估值收縮的邊際影響減??；二是無風險利率與風險認識的系統(tǒng)性降低；三是以化解債務(wù)、提振需求與穩(wěn)定資產(chǎn)價格的中國政策“三支箭”，以“投資者為本”的資本市場改革，以新技術(shù)新消費的商業(yè)機會涌現(xiàn)，有助于重新提振投資者對長期的假設(shè)。

中信建投證券指出，4月工業(yè)企業(yè)利潤改善，“兩新”與消費激勵政策兌現(xiàn)程度良好，拉動下游消費增長，同時支撐中游設(shè)備制造業(yè)，5月PMI制造業(yè)整體景氣回暖，出口訂單反彈，新動能和消費品表現(xiàn)突出，中國基本面的韌性將為市場提供底部支撐。

“5月已公布高頻數(shù)據(jù)顯示基本面仍顯韌性，后續(xù)市場可能轉(zhuǎn)向?qū)?月政治局會議定調(diào)及發(fā)力等政策方向的關(guān)注。出口修復、博弈后續(xù)政策發(fā)力等預期下，市場存在向上契機。”華安證券進一步指出。

配置方面，科技和大盤風格成為多家券商關(guān)注重點。招商證券指出，6月市場風格可能整體偏大盤風格為主，成長價值或相對均衡。浙商證券進一步指出，建議投資者將過去一段時間反彈幅度較大的成長板塊，切換至前期反彈幅度相對較小的大金融、中字頭、紅利板塊，起到平滑凈值曲線、控制組合回撤的作用。

科技方面，興業(yè)證券表示，結(jié)合交易指標、日歷效應(yīng)等維度，科技成長風格已經(jīng)到了左側(cè)關(guān)注的時候。在經(jīng)歷調(diào)整后，科技成長板塊已再度來到了一個性價比較高的區(qū)間。同時，滾動收益差、擁擠度、成交占比等多個指標顯示，科技已經(jīng)到了可以尋找細分方向布局的階段。此外，從近十年風格表現(xiàn)的日歷效應(yīng)看，6月份科技板塊也表現(xiàn)出相對較高的勝率。

國泰海通證券：中國股市“轉(zhuǎn)型牛”的格局越來越清晰

展望后市，中國股市“轉(zhuǎn)型?！钡母窬衷絹碓角逦?，戰(zhàn)略看多2025年。首先，遍歷沖擊和出清調(diào)整后，投資人對經(jīng)濟形勢的認識已然充分，其對估值收縮的邊際影響減小。

其次，股票價格反映的是投資者對未來的預期，而預期變動的主要矛盾，已經(jīng)從經(jīng)濟周期的波動，轉(zhuǎn)變?yōu)橘N現(xiàn)率的下降，尤其是無風險利率與風險認識的系統(tǒng)性降低。

再次，以化解債務(wù)、提振需求與穩(wěn)定資產(chǎn)價格的中國政策“三支箭”，以“投資者為本”的資本市場改革，以新技術(shù)新消費的商業(yè)機會涌現(xiàn)，有助于重新提振投資者對長期的假設(shè)，中國股市邁向“轉(zhuǎn)型牛”。

行情的關(guān)鍵動力來自無風險利率下降與風險認識的系統(tǒng)性降低。過去三年內(nèi)外部過高的機會成本阻礙了投資人的入市意愿，央行互換便利與回購再貸款掃清了股市流動性改善的障礙，長期國債收益破2與存款利率破1，中國股市的無風險利率出現(xiàn)實質(zhì)性下降。

此外，及時、得當與合理的經(jīng)濟政策，查漏補缺更重視投資者回報的資本市場基礎(chǔ)制度改革，以及決策者扭轉(zhuǎn)形勢與支持資本市場的決心，對于推動經(jīng)濟社會風險評價的降低與改變投資人面對風險的保守態(tài)度具有關(guān)鍵意義?？偟膩碚f，增量入市與長期入市進入歷史轉(zhuǎn)折點。

配置方面，新興科技是主線，周期金融是黑馬，建議投資者關(guān)注三條線索：一是金融與高分紅，無風險利率下降與增量入市，推薦券商/銀行/保險；具備股息與壟斷穩(wěn)健優(yōu)勢的公司，推薦運營商/高速公路/公共事業(yè)。

二是新興科技成長的港股互聯(lián)網(wǎng)/傳媒游戲/機器人/醫(yī)藥/軍工。三是周期消費復興，看好競爭格局改善、供需偏緊的周期品，推薦有色稀土/化工等；新消費需求出現(xiàn)與品類創(chuàng)新，推薦零售/化妝品等。

銀河證券：市場大幅回落可能性較小

展望后市，從宏觀角度上看，中國本身的“內(nèi)生修復”對中國資產(chǎn)中長期敘事有更重要、更深遠的影響，隨著設(shè)備以舊換新的持續(xù)推進，今年消費的高頻數(shù)據(jù)中不乏亮點。

不過，即便中期向好，A股短期走勢還是比較糾結(jié)，背后有估值也有生態(tài)的原因，活躍資金在彈性中博弈，比如在消費中僅愿意參與“新消費”的博弈，這種生態(tài)問題是A股短期走得很糾結(jié)的主要原因。

向后看，目前來看市場大幅回落的可能性較小，所以變盤可能要期待“政策超預期”這一可能出現(xiàn)的事件驅(qū)動，6月份的交易節(jié)奏或與政策關(guān)聯(lián)度較高。風格上看，權(quán)重依然有“穩(wěn)”的屬性，反觀小微盤股風險更大一些，尤其是“抱團”的一些情緒股，建議投資者適當回避。

操作層面，從周一港股走勢上看，場內(nèi)資金依然選擇了偏消費的方向，消費與科技的競爭，可能還是消費階段性占優(yōu)。短期消費的變化是汽車方向，在行業(yè)內(nèi)卷被越來越多人關(guān)注到的背景下，汽車從原本消費當中很強勢的細分進入了持續(xù)回調(diào)的狀態(tài)。

申萬宏源證券：A股處于中樞偏高的震蕩市

現(xiàn)階段是市場對宏觀變化不敏感的窗口，是宏觀驗證不易帶來高彈性投資機會的窗口。短期可以降低宏觀跟蹤的權(quán)重，靜觀其變。

首先，宏觀數(shù)據(jù)驗證的影響較小。二季度從“搶轉(zhuǎn)口”到“搶出口”，外需脈沖式改善有望支撐經(jīng)濟韌性，但無法外推。其次，短期政策加碼的期待減弱。短期中國經(jīng)濟仍有較強韌性，穩(wěn)增長新增布局和效果驗證的重要性下降，政策重點轉(zhuǎn)向調(diào)結(jié)構(gòu)。

再次，資本市場政策構(gòu)建了A股對宏觀擾動的隔離墻。發(fā)展資本市場是政策的重要著力點，寬貨幣與穩(wěn)定資本市場直接關(guān)聯(lián)。平準基金有力托底資本市場下行風險，并兼顧輿情管理，形成向上支撐力。

配置方面，A股處于中樞偏高的震蕩市，總量和結(jié)構(gòu)性機會都受限。中期A股要重回結(jié)構(gòu)牛，仍依賴于科技產(chǎn)業(yè)趨勢突破。國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)鏈、具身智能、國防軍工是重要方向。另外，并購新規(guī)與創(chuàng)投一級市場融資拐點相疊加，中期勢必會貢獻更多新經(jīng)濟高景氣細分。

短期科技超跌反彈，但尚未擺脫調(diào)整波段，可耐心等待重磅產(chǎn)業(yè)趨勢催化，重新凝聚共識。狹義的新消費是景氣延續(xù)，但行情向外擴散也有阻力。短期繼續(xù)看好醫(yī)藥(CXO和創(chuàng)新藥)和貴金屬景氣延續(xù)。

此外，5月博弈公募向業(yè)績比較基準靠攏的行情，已經(jīng)告一段落。6月圍繞著業(yè)績比較基準調(diào)整，可能會有新一輪博弈(業(yè)績比較基準中關(guān)注度高的指數(shù)，可能短期修復)。

中信建投證券：基本面韌性將為市場提供底部支撐

展望后市，海外擾動擔憂再起，短期或壓制市場情緒，但從邊際上看，市場正逐步對海外擾動脫敏。國內(nèi)方面，4月工業(yè)企業(yè)利潤改善，“兩新”與消費激勵政策兌現(xiàn)程度良好，拉動下游消費增長，同時支撐中游設(shè)備制造業(yè)，5月PMI制造業(yè)整體景氣回暖，出口訂單反彈，新動能和消費品表現(xiàn)突出，中國基本面的韌性將為市場提供底部支撐。

配置方面，微盤股交易熱度上升，擁擠度高位，注意交易擁擠風險。繼續(xù)看好內(nèi)需驅(qū)動和成長彈性特征的“新質(zhì)內(nèi)需成長”方向，目前仍以內(nèi)需循環(huán)為佳，聚焦服務(wù)消費、新消費、反關(guān)稅。

行業(yè)方面，建議投資者重點關(guān)注美容護理、農(nóng)林牧漁、國防軍工、有色金屬、醫(yī)藥生物、計算機、社會服務(wù)、商貿(mào)零售等。

此外，6月作為A股分紅集中釋放的關(guān)鍵節(jié)點，需跟蹤資金流向與行業(yè)景氣度邊際變化把握高股息標的配置機會。從歷史規(guī)律看，受年報披露及派息制度約束，A股5-7月進入分紅高峰期，6月分紅規(guī)模尤為突出，高股息板塊成為資金配置焦點。金融、公用事業(yè)、能源等行業(yè)憑借穩(wěn)定現(xiàn)金流與高股息率，易吸引保險資金、養(yǎng)老金等追求穩(wěn)健收益的中長期資金，帶動板塊階段性估值修復。

不過，投資者需警惕分紅后的資金兌現(xiàn)壓力。歷史數(shù)據(jù)顯示，部分投資者存在“分紅前布局、到賬后獲利了結(jié)”的套利行為，尤其在市場風險偏好低迷時，這種行為可能引發(fā)相關(guān)個股或板塊短期資金流出，加劇股價調(diào)整壓力。建議在把握高股息標的配置機會的同時，做好風險防范。

興業(yè)證券：科技成長風格已到左側(cè)關(guān)注時候

今年以來，市場風格、行業(yè)持續(xù)快速輪動，表現(xiàn)出較強的交易性質(zhì)。今年以來，市場輪動強度一直維持在較高水平，尤其是3月以來更持續(xù)抬升、逼近2023年初的歷史峰值。

這種特征的表現(xiàn)背后，一方面是市場缺乏具有主導性的增量資金，導致邊際上交易性資金定價更強。另一方面，外部不確定因素持續(xù)擾動，也加重了市場的博弈屬性。

展望后市，結(jié)合交易指標、日歷效應(yīng)等維度，科技成長風格已經(jīng)到了左側(cè)關(guān)注的時候。首先，在經(jīng)歷調(diào)整后，科技成長板塊已再度來到了一個性價比較高的區(qū)間。此前向公募比較基準靠攏的主題式交易之下，科技成長等機構(gòu)超配方向相對受到抑制。

而行至當前，一方面這種主題式的交易已在松動，另一方面，在經(jīng)歷近期的調(diào)整后，滾動收益差、擁擠度、成交占比等多個指標顯示，科技已經(jīng)到了可以尋找細分方向布局的階段。

擁擠度看，當前多數(shù)科技細分方向擁擠度已回落至偏低水平，而部分紅利和內(nèi)需資產(chǎn)當前擁擠度已經(jīng)上升至高位；滾動收益差看，TMT與全A的滾動40日收益差剛從-10%的經(jīng)驗性底部回升，但仍處于歷史較低水平；成交占比看，當前TMT成交占比目前回落至22%、23%左右的歷史低位，已低于2023年和2024年多數(shù)科技風格調(diào)整到位時的水平。

此外，從近十年風格表現(xiàn)的日歷效應(yīng)看，6月份科技板塊也表現(xiàn)出相對較高的勝率。每年2月到3月上旬，是全年中風格貝塔最為鮮明的階段之一，科技成長風格較為突出。但到了3月下旬至5月，市場逐漸步入一個更加均衡、各類風格勝率基本相當、沒有特別明確主線的階段，科技成長板塊的勝率也明顯回落。而進入6月份，科技成長往往會再度進入到一個相對占優(yōu)的窗口。

招商證券：指數(shù)震蕩蓄力

展望6月，市場可能會呈現(xiàn)指數(shù)震蕩蓄力，大盤、質(zhì)量類指數(shù)相對占優(yōu)的格局。從目前基本面的趨勢來看，基本維持較為穩(wěn)定的狀態(tài)，外部環(huán)境變化導致的出口下滑仍未發(fā)生，內(nèi)需政策仍處在蓄力的狀態(tài)，可能隨時推出一些增量政策。

同時，6月逐漸進入對半年報的預期階段，業(yè)績將會逐漸納入考量因素。7月7日程序化交易新規(guī)將會實施，6月是程序化交易最后合規(guī)調(diào)整的時間窗口，預計交易活躍度將會有所下降。融資余額流入有限，個人投資者增量資金有限，而目前小微風格的交易集中度再度來到歷史高位。目前監(jiān)管環(huán)境、資金環(huán)境對偏貴的中小風格相對不利。

外部因素方面，海外政策擾動對A股的影響逐漸衰竭。外部流動性層面，6月需關(guān)注美債到期高峰可能會對美元指數(shù)、美債收益率的影響對A股的間接影響?？傮w來看，寬基指數(shù)在六月偏震蕩的概率較大。而基本面、流動性和監(jiān)管環(huán)境更加有利于權(quán)重類、質(zhì)量類風格的表現(xiàn)。

配置層面，6月市場風格可能整體偏大盤風格為主，成長價值或相對均衡。行業(yè)層面，預計主要圍繞國內(nèi)自身發(fā)展階段展開，圍繞傳統(tǒng)產(chǎn)能出清、新消費崛起、以及行業(yè)景氣度較高的領(lǐng)域布局。結(jié)合中觀景氣、盈利能力、籌碼分布、估值、交易、周期階段和賽道價值等多個維度，推薦投資者關(guān)注汽車、有色金屬（小金屬、貴金屬）、國防軍工、商貿(mào)零售、美容護理、化學制藥等。

浙商證券：對中線走勢保持樂觀

展望后市，短期市場有“利好出盡”之虞，加之多數(shù)指數(shù)近期遭遇反彈壓力，預計近期市場大概率會以震蕩調(diào)整的方式，來化解上方成交密集區(qū)壓力。

但與此同時，隨著本輪反彈的強勢修復，市場重心被有效“墊高”，上證指數(shù)在4月10日形成的跳空缺口（3186-3201點）將成為未來一段時間有效的技術(shù)支撐（這里也是年線附近），因此對中線走勢保持樂觀。

配置方面，基于“主動修整基本確認，短期有壓力，中期有支撐”的觀點，建議投資者將過去一段時間反彈幅度較大的科技、成長板塊，切換至前期反彈幅度相對較小的大金融、中字頭、紅利板塊，起到平滑凈值曲線、控制組合回撤的作用。

同時，當前位置并不適合輕易追高，但一旦大盤回落到有效支撐位（例如上證指數(shù)4月10日跳空缺口附近），則建議果斷出手、積極增配。

光大證券：整體保持震蕩

展望后市，短期外部擾動最嚴重的時候或許已經(jīng)過去，但仍需要對后續(xù)反復保持警惕。近期國內(nèi)政策仍積極發(fā)力，預計后續(xù)政策仍將持續(xù)落地。接下來，短期內(nèi)出口或?qū)⒈３指咴?，預計消費仍是經(jīng)濟修復的重要動能之一。內(nèi)外因素交織之下，預計指數(shù)6月整體保持震蕩。

市場風格方面，6月或偏向防御風格。當前政策整體以穩(wěn)為主，經(jīng)濟現(xiàn)實或經(jīng)濟預期短期偏向“強”的可能性相對較低，而當前市場點位接近4月初水平，海外擾動不確定性仍在，預計6月份市場交易熱度可能也不會太高。

五維行業(yè)比較框架視角下，預計市場風格將偏向防御與低估值板塊，煤炭、公用事業(yè)、銀行、非銀金融、建筑裝飾、石油石化等行業(yè)得分較高，未來或值得投資者重點關(guān)注。

其中，內(nèi)需消費方面，擴內(nèi)需一直是近期國內(nèi)政策的重點，未來有望持續(xù)迎來政策催化。同時，消費行業(yè)業(yè)績整體更具韌性，建議關(guān)注家居用品、食品加工、專業(yè)服務(wù)、休閑食品等行業(yè)。

華安證券：高位震蕩

展望后市，市場存在向上契機。5月已公布的高頻數(shù)據(jù)顯示基本面仍顯韌性，后續(xù)市場可能轉(zhuǎn)向?qū)?月政治局會議定調(diào)及發(fā)力、“十五五”規(guī)劃等潛在政策方向的關(guān)注。同時，出口修復、博弈后續(xù)政策發(fā)力等預期下，市場存在向上契機，但持續(xù)性的上行還需政策明顯加碼或基本面出現(xiàn)明確改善跡象。

因此，展望6月，繼續(xù)維持市場高位震蕩的判斷。配置上，由于市場缺乏顯著向上動能，機會主要以結(jié)構(gòu)性為主、行業(yè)分化仍然較大。

考慮到宏觀環(huán)境和政策仍處于積累量變過程中，因此一方面從自上而下角度，可繼續(xù)配置穩(wěn)健類資產(chǎn)，如高股息紅利板塊等。另一方面，從自下而上或中觀切入角度，也可繼續(xù)尋找景氣細分領(lǐng)域機會，如景氣新消費品等。

此外，成長科技板塊存在客觀估值分位壓力和有效上漲催化劑，仍有一定調(diào)整空間，需繼續(xù)等待契機。一是如計算機行業(yè)當前估值分位91.5%，處于歷史階段性行情可比高點，形成估值提升和上漲空間阻力。二是無論從市場貝塔性上漲體現(xiàn)成長高彈性、重磅技術(shù)或應(yīng)用落地催化等上漲條件的可預見度均低。三是本輪泛TMT的最大調(diào)整空間較此前可比行情的幅度仍有不足。

華西證券：仍處修復行情窗口期

展望后市，6月A股仍處于修復行情窗口期。近期市場交易情緒有所回落，主因海外擾動反復。但另一方面，國內(nèi)中長期耐心資本的力量正在壯大，監(jiān)管層通過推進長期穩(wěn)市機制建設(shè)和釋放常規(guī)化“護盤”信號，將有力支撐A股底部區(qū)間。

目前，政策強調(diào)持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場，類平準基金已成為支撐A股平穩(wěn)運行的重要資金力量。資本市場已成為國內(nèi)政策穩(wěn)預期、提信心的重要抓手。5月初“一行一局一會”再出臺一攬子舉措以來，監(jiān)管層通過推進長期穩(wěn)市機制建設(shè)和釋放常規(guī)化“護盤”信號，有力支撐本輪A股穩(wěn)中有漲。

年初至今，社保、保險、年金等中長期資金累計凈買入A股已超2000億元；4月份市場底部區(qū)間，“國家隊”（中央?yún)R金）重倉的ETF產(chǎn)品屢次出現(xiàn)放量凈流入，體現(xiàn)中長期資金對股市的呵護態(tài)度。6月18日至19日，2025陸家嘴論壇將召開，其間將發(fā)布若干重大金融政策，有望對股市風險偏好產(chǎn)生支撐。

配置上，建議投資者適度均衡配置，可關(guān)注貴金屬、公用事業(yè)、新消費、AI應(yīng)用（軟件、硬件）等。主題方面，可關(guān)注軍工、自主可控、并購重組等。

（文章來源：澎湃新聞）

來源：東方財富網(wǎng)