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今天上午，A股沖上熱搜！

上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中集體創(chuàng)今年以來(lái)新高，成為市場(chǎng)的熱議話(huà)題。其中，上證指數(shù)盤(pán)中最高漲至3688.09點(diǎn)，突破了2024年10月8日的盤(pán)中高點(diǎn)3674.4點(diǎn)，逼近2021年12月13日的盤(pán)中高點(diǎn)3708.94點(diǎn)。

盤(pán)面上，證券、創(chuàng)新藥、軍工、算力四大板塊聯(lián)手發(fā)力，其中，證券板塊領(lǐng)漲，板塊內(nèi)個(gè)股上午全部上漲。

上午收盤(pán)，上證指數(shù)上漲0.56%，深證成指上漲1.47%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.81%。市場(chǎng)成交額約為1.33萬(wàn)億元，較上一交易日上午增加1181億元。

算力、證券等板塊發(fā)力

今天上午，算力產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)上漲，四只行業(yè)大市值的龍頭股新易盛、中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)、勝宏科技盤(pán)中股價(jià)齊創(chuàng)歷史新高，液冷服務(wù)器、光模塊板塊領(lǐng)漲。

證券板塊大漲，長(zhǎng)城證券、國(guó)盛金控等個(gè)股大漲。

中金公司表示，短期維度看，交易放量、指數(shù)向好或提振券商輕資本業(yè)務(wù)規(guī)模與重資本業(yè)務(wù)收益率，驅(qū)動(dòng)盈利預(yù)期上修與估值抬升；中期視角看，資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展下，監(jiān)管持續(xù)優(yōu)化有望打開(kāi)業(yè)務(wù)空間、抬升行業(yè)ROE中樞；長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)供給側(cè)改革有望穩(wěn)步推進(jìn)，優(yōu)質(zhì)頭部券商與特色化中小機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)凸顯、市場(chǎng)份額提升下盈利能力、投資價(jià)值有望持續(xù)提升。

如何看待后市

自4月8日A股反彈以來(lái)，滬指先后經(jīng)歷了快速上漲、橫盤(pán)震蕩、砸出“黃金坑”，以及最近的8連陽(yáng)走勢(shì)。行情演繹至今，市場(chǎng)上恐高者、踏空者、堅(jiān)定看好者……之間的觀點(diǎn)更加“針?shù)h對(duì)麥芒”。眼下，到底該如何看待本輪行情？

首先，對(duì)于近期行情，國(guó)金證券表示，本輪行情是流動(dòng)性寬松與政策預(yù)期共振的結(jié)果，情緒改善來(lái)自外部環(huán)境的積極變化。本輪行情由投資者情緒升溫與外資回流主導(dǎo)，險(xiǎn)資提供長(zhǎng)期支撐。

東吳證券表示，本輪行情表現(xiàn)出流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的特征，ETF、散戶(hù)、杠桿資金均積極入市，呈現(xiàn)“眾人拾柴火焰高”的景象。但與2015年不同，當(dāng)前政策層面對(duì)資本市場(chǎng)的呵護(hù)力度不斷加大，通過(guò)完善制度建設(shè)、引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市等措施，有望為本輪行情奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

關(guān)于流動(dòng)性，市場(chǎng)則有更宏大的敘事邏輯。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在美元下行周期中，全球流動(dòng)性將加速外溢，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、尤其是新興市場(chǎng)資產(chǎn)將會(huì)走強(qiáng)。全球流動(dòng)性指標(biāo)，與美元指數(shù)呈現(xiàn)明顯負(fù)相關(guān)。從歷史上來(lái)看，全球流動(dòng)性往往順應(yīng)4—5年一輪的完整美元周期，呈現(xiàn)出周期性波動(dòng)的規(guī)律。在全球流動(dòng)性寬松、美元下行周期中，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，尤其是新興市場(chǎng)資產(chǎn)將會(huì)走強(qiáng)。

市場(chǎng)當(dāng)下需要注意什么？

中信證券認(rèn)為，相比一些高景氣并處于階段性高位的行業(yè)，小微盤(pán)股現(xiàn)階段更需要放慢腳步。五大行業(yè)（有色、通信、創(chuàng)新藥、游戲、軍工）過(guò)去一年的上漲主要來(lái)自于盈利預(yù)期不斷重塑而非純粹拔估值，而小微盤(pán)股主要是依靠純粹的流動(dòng)性來(lái)驅(qū)動(dòng)上漲。因此配置上的策略還是聚焦在五大強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)，同時(shí)避免參與似是而非的資金接力交易。

后市會(huì)如何演繹？

國(guó)金證券認(rèn)為，后市，A股和H股行情的持續(xù)性，取決于居民理財(cái)搬家進(jìn)度和弱美元釋放的全球流動(dòng)性。

東吳證券表示，相較2015年，隨著資本市場(chǎng)定位提升，政策積極引導(dǎo)、制度不斷完善的背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)運(yùn)行不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，慢牛趨勢(shì)有望逐步形成。同時(shí)隨著全A盈利與ROE企穩(wěn)改善，行情將逐步過(guò)渡到業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的階段，指數(shù)中樞逐步上移。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)