流動(dòng)性投放適度加碼 央行調(diào)控有“度”更有“備”
9月16日,央行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展2870億元逆回購操作。因當(dāng)日有2470億元7天期逆回購到期,實(shí)現(xiàn)凈投放400億元。專家表示,后續(xù)央行將繼續(xù)把握好政策實(shí)施的力度和節(jié)奏,綜合運(yùn)用公開市場操作等多種貨幣政策工具,保持流動(dòng)性處于充裕水平。
連續(xù)第4個(gè)月加量續(xù)做
近期央行適度加大流動(dòng)性投放。截至9月15日,9月以來央行已開展兩次買斷式逆回購操作。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,9月有3000億元6個(gè)月期買斷式逆回購到期,央行在9月15日開展6000億元買斷式逆回購操作,相當(dāng)于本月6個(gè)月期買斷式逆回購加量續(xù)做3000億元。
“考慮到9月5日央行已對(duì)到期的10000億元3個(gè)月期買斷式逆回購實(shí)施等量續(xù)做,這意味著9月兩個(gè)期限品種的買斷式逆回購合計(jì)加量續(xù)做3000億元,為連續(xù)第4個(gè)月加量續(xù)做?!蓖跚嗾f。
從本周(9月15日至9月19日)逆回購到期情況看,Wind數(shù)據(jù)顯示,本周央行公開市場逆回購到期12645億元。華西證券宏觀首席分析師肖金川表示,本周資金面的主要影響因素或是稅期,但9月作為傳統(tǒng)小稅期,繳稅壓力較小。
肖金川分析,一方面,是央行在稅期首日(9月15日)便開展6000億元買斷式逆回購;另一方面,根據(jù)7月和8月經(jīng)驗(yàn),央行或在稅期適當(dāng)加大逆回購?fù)斗帕Χ取?/p>
從9月全月看,還有3000億元MLF(中期借貸便利)到期。專家認(rèn)為,不排除央行有繼續(xù)加量續(xù)做的可能。
綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具
專家表示,年內(nèi)央行將綜合運(yùn)用逆回購、MLF等多種貨幣政策工具,加強(qiáng)對(duì)中短期市場流動(dòng)性的調(diào)節(jié),以保持銀行體系流動(dòng)性充裕。
對(duì)于流動(dòng)性投放,浙商證券分析師胡建文表示,當(dāng)前央行通過逆回購“削峰填谷”,通過MLF和買斷式逆回購進(jìn)行中期流動(dòng)性持續(xù)凈投放,降準(zhǔn)和國債買賣等長期流動(dòng)性投放工具則伺機(jī)而動(dòng)。
“從保持流動(dòng)性充裕,引導(dǎo)銀行加大信貸投放力度,釋放穩(wěn)增長政策適度加力信號(hào)等角度出發(fā),四季度央行有可能適時(shí)恢復(fù)國債買賣,這意味著后期數(shù)量型貨幣政策有望進(jìn)一步發(fā)力?!蓖跚嗾f。
2025年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出,根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況,把握好政策實(shí)施的力度和節(jié)奏,保持流動(dòng)性充裕,使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配,持續(xù)營造適宜的金融環(huán)境。
來源:中證網(wǎng)