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（記者 倪銘婭）中國(guó)證券報(bào)記者11月3日獲悉，畢馬威近日發(fā)布《境外投資者經(jīng)過(guò)QFII/ETF通投資A股權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)之稅費(fèi)評(píng)估》研究報(bào)告（下稱(chēng)報(bào)告），為境外投資者投資A股權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)提供新洞察。

報(bào)告顯示，QFII和ETF通項(xiàng)下的投資要緊涉及兩個(gè)不同時(shí)期的所得，即分配時(shí)期所得和轉(zhuǎn)讓時(shí)期所得。這些所得在現(xiàn)行中國(guó)稅收體系下通常涉及增值稅、所得稅（個(gè)人投資者適用個(gè)人所得稅、機(jī)構(gòu)投資者適用企業(yè)所得稅）以及印花稅。總體而言，兩種投資方式在征稅范圍、計(jì)稅基礎(chǔ)、適用稅率等方面大體保持一致，總體稅負(fù)較為接近，要緊差別在于QFII下機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)賣(mài)股票存在額外的印花稅妨礙。

畢馬威中國(guó)金融業(yè)稅務(wù)合伙人葛乾達(dá)表示，稅收成本作為投資者不可避免的考量因素之一，在分析考量時(shí)不應(yīng)局限于直截了當(dāng)稅收成本妨礙，還應(yīng)思考操作成本的差異妨礙。并且，在稅收成本之外，也應(yīng)思考其他妨礙因素比如投資靈便性、準(zhǔn)入門(mén)檻等，以便做出綜合選擇。關(guān)于境外投資者而言，ETF通作為新的投資方式，其在稅收綜合成本、投資靈便性、操作便利性等方面具有一定優(yōu)勢(shì)，投資者可多加關(guān)注和研究分析，以此優(yōu)化投資模式和結(jié)構(gòu)。

葛乾達(dá)介紹，ETF通的投資模式能夠通俗理解為“一點(diǎn)接通”模式，即以交易所為主體，投資者能夠經(jīng)過(guò)本土券商向本地交易所申報(bào)交易單實(shí)現(xiàn)跨境交易，其登記的股東為香港中央資金結(jié)算有限公司，再經(jīng)過(guò)滬港通、深港通作為橋梁進(jìn)行連接，使得整體投資決策效率更高，對(duì)投資者而言，相應(yīng)節(jié)省了操作成本。

畢馬威中國(guó)資產(chǎn)治理業(yè)主管合伙人王國(guó)蓓表示，畢馬威針對(duì)境外投資者采取不同投資方式投資A股權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)所涉及的稅收成本展開(kāi)評(píng)估，幫助投資者更好地識(shí)別兩者異同，以便做出最優(yōu)選擇。