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貨幣財政齊發(fā)力 流動性料保持合理充裕

時間:2022-06-06 12:25:04 推薦 4009

進入6月,中國人民銀行上繳結(jié)存利潤或進入收尾時期,市場關(guān)懷近期資金面寬松的狀況能否持續(xù)。業(yè)內(nèi)人士表示,地點債加快發(fā)行及半年考核等因素,或在一定程度上增加流動性擾動,但預(yù)計別會改變流動性持續(xù)充裕的格局。財政政策和貨幣政策將接著協(xié)同發(fā)力,資金面仍會保持總體穩(wěn)定偏松態(tài)勢。

資金供求壓力總體有限

展望6月,專家表示,流動性供求壓力總體有限,別會改變近期持續(xù)充裕的格局,但個不時點可能發(fā)生局部波動。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認(rèn)為,短期內(nèi)流動性仍將保持合理充裕,理由在于,局部疫情沖擊尚未徹底消除,實體融資需求也未見顯著恢復(fù)。在經(jīng)濟基本面壓力加大的事情下,貨幣政策仍有必要維持逆周期調(diào)節(jié)力度,預(yù)計財政支出也將保持一定強度,均有利于流動性維持充裕態(tài)勢。

思考到財政收支、現(xiàn)金走款和銀行繳準(zhǔn)等因素,東吳證券首席固收分析師李勇預(yù)計,6月流動性供求缺口在1000億元左右,規(guī)模比較有限。

天風(fēng)證券首席固收分析師孫彬彬提示,6月10日前后,人民銀行或完成上繳結(jié)存利潤,6月下旬存量留抵稅額將基本退還完成。在財政資金加速支持和人民銀行等部門配合下,資金面仍然會維持充裕狀態(tài)。

“6月屬于季末月,普通財政支出力度較大,會形成大額流動性供應(yīng),流動性供求壓力整體別大?!泵髅鞣治觯捎谪斦С鐾杏谠履滋?,于是也別排除月中繳稅或政府債繳款引起資金面發(fā)生短時波動可能性,且季末時點跨季資金需求增大也可能使資金面暫時承壓。

孫彬彬稱,6月政府債供給壓力值得關(guān)注。按照目前事情看,專項債發(fā)行加速推進,6月政府債凈融資可能達到1.1萬億元,接近歷史高位。

加大流動性投放力度

市場人士認(rèn)為,以后流動性關(guān)鍵仍取決于貨幣政策和財政政策將怎么協(xié)同。孫彬彬稱,后續(xù)要維持財政收支平衡,進一步補充財政資金是似乎率事件,發(fā)行非常國債存在較大可能性。在人民銀行幾近完成上繳結(jié)存利潤的事情下,后續(xù)財政政策加碼或?qū)Y金面造成一定妨礙。別過,在經(jīng)濟仍面臨較大下行壓力的事情下,財政政策和貨幣政策會接著協(xié)調(diào)聯(lián)動,總體資金面會保持穩(wěn)定。

展望下一時期貨幣政策,人民銀行副行長潘功勝近日表示,人民銀行將加大穩(wěn)健貨幣政策的實施力度。綜合運用多種貨幣政策工具,加大流動性投放力度,保持流動性總量的合理充裕。提前完成上繳結(jié)存利潤。

“預(yù)計貨幣政策將接著發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,加大力度為困難行業(yè)、企業(yè)和人群紓困,促進經(jīng)濟加快企穩(wěn)回升,運行在合理區(qū)間?!泵裆y行首席研究員溫彬講。

來源:中證網(wǎng)