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銀河證券研報認(rèn)為，近期一系列市場表現(xiàn)釋放出積極信號。市場量能邁上新臺階，在上證指數(shù)一度突破3700點(diǎn)之際，A股市場單日成交額已經(jīng)連續(xù)三個交易日站上了2萬億元的水平。兩融余額持續(xù)增長。市場成交活躍狀態(tài)下，有望圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈、反內(nèi)卷、非銀金融等板塊輪動。在中報集中披露期，結(jié)合業(yè)績預(yù)告情況，重點(diǎn)關(guān)注上游的有色金屬行業(yè)，中游的鋼鐵、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備行業(yè)，以及非銀金融、農(nóng)林牧漁、電子等行業(yè)的配置機(jī)會。

【中國銀河策略】市場量能邁上新臺階，A股新穩(wěn)態(tài)進(jìn)一步確立

核心觀點(diǎn)

本周A股行情：（1）本周（8月11日-8月15日），A股市場整體上行，全A指數(shù)上漲2.95%。創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)領(lǐng)先，漲幅達(dá)8.58%，科創(chuàng)50、深證成指、中證1000漲幅也相對靠前。上證指數(shù)刷新自2021年12月13日以來的盤中新高。（2）從風(fēng)格來看，本周小盤風(fēng)格相對占優(yōu)，中證1000（4.09%）漲幅大于滬深300（2.37%）；成長風(fēng)格表現(xiàn)領(lǐng)先，漲超5%，僅穩(wěn)定風(fēng)格錄得小幅下跌。（3）從行業(yè)來看，本周一級行業(yè)多數(shù)錄得上漲。科技股表現(xiàn)明顯回暖，市場成交活躍帶動非銀金融板塊行情，漲幅靠前的三個行業(yè)分別為通信、電子、非銀金融，而銀行、鋼鐵、紡織服飾跌幅靠前。

本周資金流向：（1）本周A股市場交投活躍度明顯上行，下半周連續(xù)三個交易日成交額突破2萬億元。本周日均成交額為21019億元，較上周上升4054.82億元；日均換手率為1.9508%，較上周上升0.3個百分點(diǎn)。（2）本周北向資金日均成交額為2672.89億元，較上周上升640.12億元。截至周四，本周融資余額上升，融券余額下降。（3）本周新成立基金23只，發(fā)行份額為99.46億份。其中，權(quán)益類基金共有20只，發(fā)行份額87.83億份，較上周下降29.77億份，本周份額占比88.31%，較上周上升58.72個百分點(diǎn)。

本周估值變動：全A指數(shù)PE(TTM)估值較上周上升2%至21.10倍，處于2010年以來83.63%分位數(shù)；全A指數(shù)PB(LF)估值本周上漲2.05%至1.75倍，處于2010年以來44.73%分位數(shù)。全A股債利差為2.9917%，位于3年滾動均值-0.91倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，處于2010年以來57.84%分位數(shù)水平。

A股市場投資展望：近期一系列市場表現(xiàn)釋放出積極信號。市場量能邁上新臺階，在上證指數(shù)一度突破3700點(diǎn)之際，A股市場單日成交額已經(jīng)連續(xù)三個交易日站上了2萬億元的水平。兩融余額持續(xù)增長，自2015年以來重返2萬億元大關(guān)，已達(dá)到2.05萬億元上方，在反映投資者積極情緒的同時，也是A股市場增量資金的重要體現(xiàn)。投資者加速入場，7月，上交所A股新開戶數(shù)達(dá)196.36萬戶，較今年6月的新開戶數(shù)環(huán)比增長19%，較去年7月同比增長71%，新開戶數(shù)遠(yuǎn)超去年同期水平。居民財富向金融資產(chǎn)加速再配置的趨勢明確，隨著市場風(fēng)險偏好回暖帶動賺錢效應(yīng)擴(kuò)散，資金面流入成為行情向上的重要推動力量。7月中央政治局會議決定今年10月召開二十屆四中全會，研究制定“十五五”規(guī)劃，市場將逐步聚焦新一輪的政策預(yù)期。

配置機(jī)會：市場成交活躍狀態(tài)下，市場有望圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈、反內(nèi)卷、非銀金融等板塊輪動。在中報集中披露期，結(jié)合業(yè)績預(yù)告情況，重點(diǎn)關(guān)注上游的有色金屬行業(yè)，中游的鋼鐵、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備行業(yè)，以及非銀金融、農(nóng)林牧漁、電子等行業(yè)的配置機(jī)會。主題方面，重點(diǎn)關(guān)注以下領(lǐng)域：（1）科技成長板塊。AI技術(shù)革命與新興產(chǎn)業(yè)趨勢催化下，成長板塊有望展現(xiàn)出較高景氣度。（2）反內(nèi)卷概念。投資者聚焦中長期視角下供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)，反內(nèi)卷概念仍將是貫穿市場行情的主題。（3）安全邊際較高的資產(chǎn)。中長期配置邏輯依然清晰，建議關(guān)注調(diào)整后的配置機(jī)會。（4）政策提振下的大消費(fèi)板塊。

風(fēng)險提示

國內(nèi)政策效果不確定風(fēng)險；地緣因素擾動風(fēng)險；市場情緒不穩(wěn)定風(fēng)險。

（文章來源：財聯(lián)社）

來源：東方財富網(wǎng)