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摘要貨幣政策強調(diào)“適度寬松”，重要催化劑來了，哪些板塊迎來機會？

中央政治局會議“兩大提法”為歷史首次，三大重點值得關(guān)注。

見證歷史，“兩大提法”為歷史首次

12月9日，中共中央政治局會議指出，明年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。

根據(jù)通稿，可以看出有三點值得關(guān)注：

一是強調(diào)“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，這是歷史上第一次在政治局會議級別提出“超常規(guī)”，說明后續(xù)政策工具會更加豐富。

二是財政政策方面，“積極”改為“更加積極”，這一說法上一次提出還是2020年。

三是貨幣政策強調(diào)“適度寬松”。據(jù)悉，這是近14年來，中央首次定調(diào)“適度寬松”的貨幣政策。

專家表示，2011—2013年穩(wěn)健的貨幣政策總體上表現(xiàn)為偏緊，強調(diào)對通脹的防范；2014—2019年穩(wěn)健的貨幣政策則回歸“穩(wěn)健中性”，強調(diào)不松不緊；2020—2024年穩(wěn)健的貨幣政策實質(zhì)上是偏松，突出了貨幣政策的靈活適度和精準(zhǔn)有力。

結(jié)合來看，對于“更加積極的財政政策+適度寬松的貨幣政策”這一組合提法則為政治局會議歷史上首次出現(xiàn)。

同時，會議指出，明年要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求。其中擴內(nèi)需措辭更加積極，不僅強調(diào)要“全方位”，還再次強調(diào)要“大力”提振消費，體現(xiàn)出擴大國內(nèi)需求的現(xiàn)實緊迫性。

10年國債收益率再創(chuàng)新低

受“適度寬松”政策影響，10年國債收益率再度創(chuàng)造新低。截至最新，10年期國債活躍券“24附息國債11”收益率1.905%，續(xù)創(chuàng)歷史新低。

從趨勢來看，未來整體債券收益率下行仍是大勢所趨。12月2日，10年期國債收益率向下突破2.0%，創(chuàng)2002年以來新低，正式進(jìn)入“1字頭”時代。有機構(gòu)甚至預(yù)測2025年10年期國債收益率將觸及1.6%至1.8%的點位。

那么10年期國債持續(xù)走低對A股有何影響？招商策略認(rèn)為，目前來看，10年期國債收益率低于2%，在未來寬松貨幣政策有望持續(xù)情形下，市場中長期利率中樞可能進(jìn)一步下移，市場中高收益率資產(chǎn)荒進(jìn)一步加劇，股票資產(chǎn)相對債券資產(chǎn)的性價比進(jìn)一步提升。在這種資產(chǎn)荒的狀態(tài)下，若后續(xù)權(quán)益市場賺錢效應(yīng)持續(xù)改善，居民存款向權(quán)益市場搬家，理論上A股將有較大的上行空間。

15股或有補漲預(yù)期

華安證券最新研報表示，隨著擴大內(nèi)需在2025年經(jīng)濟工作中的重要性提升，本次政治局會議有望成為成長主題風(fēng)格向消費、地產(chǎn)鏈及汽車方向階段性機會轉(zhuǎn)換的重要催化劑。

11月以來，多只大消費板塊個股走勢強勁，一鳴食品、如意集團(tuán)、桂發(fā)祥均漲超80%。不過仍有15股年內(nèi)跌幅超過20%，其中健麾信息、良品鋪子、ST佳沃跌幅超30%。

估值方面，滾動市盈率低于30倍的大消費股有58只，格力電器僅7.68倍。低估值個股中，上汽集團(tuán)、豫園股份均處于破凈狀態(tài)，市凈率為0.71倍、0.68倍。

跨年行情即將開啟，歲末年初市場大多會呈現(xiàn)明顯的“價值搭臺，成長唱戲”特征，大消費板塊或迎來景氣度延續(xù)。

根據(jù)3家以上機構(gòu)一致預(yù)測，今年業(yè)績有望實現(xiàn)增長，且最新收盤價較機構(gòu)一致預(yù)測目標(biāo)價上漲空間超20%的個股有15只。

股價上漲空間和今年業(yè)績增幅最高的是天康生物，該股最新收盤價6.76元/股，距目標(biāo)價上漲空間為32.17%。公司11月銷售生豬收入4.47億元，同比增長17.94%；前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤5.66億元，同比增長212.14%。東興證券表示，養(yǎng)殖企業(yè)今年全年盈利規(guī)?；蚩捎^。

政治局會議：實施更加積極有為的宏觀政策擴大國內(nèi)需求穩(wěn)住樓市股市

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（文章來源：證券時報網(wǎng)）

來源：東方財富網(wǎng)