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近日，國際投行相繼上調(diào)多只中國股票目標(biāo)價(jià)，阿里巴巴、騰訊、百度、比亞迪等企業(yè)均獲看好。

與此同時(shí)，國際資本也在積極加倉中國科技板塊，其認(rèn)為，在AI、機(jī)器人、生物科技等前沿領(lǐng)域，中國已具備全球競爭力，股市估值修復(fù)窗口正在打開。

18日，高盛發(fā)布最新觀點(diǎn)，稱維持對(duì)A股和H股的超配評(píng)級(jí)，并預(yù)測未來12個(gè)月兩個(gè)市場的潛在上行空間分別為8%和3%。

高盛：維持中國股市超配評(píng)級(jí)

當(dāng)前市場屬于盤整而非反轉(zhuǎn)

9月18日，高盛研究部首席中國股票策略分析師劉勁津及團(tuán)隊(duì)發(fā)表最新觀點(diǎn)稱，維持對(duì)A股和H股的超配評(píng)級(jí)，預(yù)測未來12個(gè)月兩個(gè)市場的潛在上行空間分別為8%和3%；建議投資者逢低吸納，看好“中國民營企業(yè)十杰”、AI、反內(nèi)卷及股東回報(bào)等主題。

高盛表示，本輪由估值及流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的股市上漲在全球資本市場均有所體現(xiàn)。長期看上漲需要盈利支持，但“流動(dòng)性”是所有上漲趨勢的必要條件。當(dāng)前，A股形成向上趨勢的條件較此前更好。本輪中國市場的上漲中，基本面支撐也是貢獻(xiàn)因素之一。中國主要指數(shù)的盈利在今年及明年仍將維持中高個(gè)位數(shù)增長趨勢。

作為衡量境內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好的綜合指標(biāo)，高盛構(gòu)建的A股散戶情緒指標(biāo)顯示，當(dāng)前市場更多屬于盤整而非反轉(zhuǎn)。估值方面，多數(shù)指標(biāo)顯示大盤股并未被高估，指數(shù)市盈率處于中段區(qū)間。

資金面上，高盛認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示中國和外國機(jī)構(gòu)投資者是本輪反彈的關(guān)鍵流動(dòng)性提供者。據(jù)高盛測算，中國居民財(cái)富對(duì)股票資產(chǎn)的潛在配置規(guī)?？蛇_(dá)數(shù)萬億美元，但這一配置轉(zhuǎn)移將是漸進(jìn)且長期的。同時(shí)，若境內(nèi)機(jī)構(gòu)持股比例從目前的14%提升至50%（新興市場均值）/59%（發(fā)達(dá)市場均值），潛在買入規(guī)?？煞謩e達(dá)32萬億元/40萬億元。

多只中國股票獲上調(diào)目標(biāo)價(jià)

近期，以阿里巴巴、騰訊控股、百度為代表的一批中國股票迎來國際投行集體上調(diào)目標(biāo)價(jià)。

高盛在最新發(fā)布的研報(bào)中稱，中國AI基礎(chǔ)設(shè)施、模型與應(yīng)用層面近期取得多項(xiàng)重要進(jìn)展?；趯?duì)阿里云2026財(cái)年后續(xù)季度增長假設(shè)上調(diào)至30%-32%，高盛將阿里巴巴美股目標(biāo)價(jià)從163美元升至179美元，港股目標(biāo)價(jià)從158港元上調(diào)至174港元，維持買入評(píng)級(jí)。

花旗9月17日就騰訊控股發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)騰訊控股將轉(zhuǎn)化AI能力以提升核心業(yè)務(wù)貨幣化，或加速云端、業(yè)務(wù)服務(wù)收入增長，這得益于中國企業(yè)全球化及國際企業(yè)對(duì)其云端等服務(wù)的信任提升。花旗維持騰訊買入評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)定為735港元。

杰富瑞發(fā)布研報(bào)表示，百度近期的AI發(fā)展吸引市場關(guān)注，包括簽署多個(gè)大型AI合作客戶、在AI云端收入市場份額及大型客戶滲透率方面均獲評(píng)為關(guān)鍵企業(yè)等。該行維持百度買入評(píng)級(jí)，將其美股目標(biāo)價(jià)由108美元升至157美元；港股目標(biāo)價(jià)由104港元升至152港元。

9月17日，里昂證券就比亞迪股份發(fā)布研報(bào)稱，隨著價(jià)格因車輛功能強(qiáng)化而漸趨穩(wěn)定，加上競爭對(duì)手的新產(chǎn)品周期逐步結(jié)束，公司有信心未來市場將向有利方向發(fā)展。該行重申對(duì)比亞迪H股高度確信跑贏大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為140港元。

大和證券9月17日就中國生物制藥發(fā)布研報(bào)稱，對(duì)公司2025至2027年收入上調(diào)1%至6%，每股盈利預(yù)測上調(diào)56%至106%，反映創(chuàng)新藥銷售預(yù)測上調(diào)，以及其他收入預(yù)測上調(diào)。該行維持中國生物制藥買入評(píng)級(jí)，升目標(biāo)價(jià)至10港元。

國際資本加倉中國科技股

站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，聯(lián)博基金市場策略負(fù)責(zé)人李長風(fēng)發(fā)表公開觀點(diǎn)表示，中國股市正迎來估值修復(fù)的關(guān)鍵窗口。隨著新“國九條”、反內(nèi)卷等政策持續(xù)發(fā)力，中國股市估值相對(duì)其他市場長期偏低的狀況有望得到結(jié)構(gòu)性改善。

“長期來看，中國股市的估值一直低于全球其他主要市場；舉例來說，滬深300指數(shù)即便經(jīng)歷近期的反彈，其滾動(dòng)市盈率約13.5倍，相對(duì)美國S&P500指數(shù)的21倍左右仍有明顯差距?！崩铋L風(fēng)稱。

摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅在研報(bào)中表示，中國在人形機(jī)器人/機(jī)器人技術(shù)以及生物科技/藥物研發(fā)等科技領(lǐng)域，已處于全球領(lǐng)先地位，使得投資中國市場成為必然選擇。

海外投資者對(duì)中國科技股的信心也體現(xiàn)在近期的資本動(dòng)向中。

富途數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF-KraneShares資產(chǎn)規(guī)模為94.07億美元，相較于8月底的83.23億美元增長13%，繼續(xù)向百億美元大關(guān)進(jìn)發(fā)。

該ETF前兩大重倉股分別是騰訊控股和阿里巴巴。從騰訊控股與阿里巴巴的最新財(cái)報(bào)可以看出，AI業(yè)務(wù)已在互聯(lián)網(wǎng)大廠們的戰(zhàn)略布局中占據(jù)重要地位，成為拉動(dòng)其業(yè)績持續(xù)增長的關(guān)鍵引擎。

9月15日，光伏行業(yè)龍頭協(xié)鑫科技迎來知名國際投資機(jī)構(gòu)無極資本（InfiniCapital）的戰(zhàn)略投資，雙方達(dá)成戰(zhàn)略融資協(xié)議，通過定向增發(fā)方式募集資金總額約7億美元；微盟集團(tuán)也在近日與無極資本訂立了認(rèn)購協(xié)議，成功融資2億美元，所得資金主要用于AI研發(fā)以及國際化布局。

無極資本創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官兼首席投資官錢濤在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，AI研發(fā)需要耐心資本支撐，無極資本作為國際長線基金，其耐心屬性與AI商業(yè)化周期高度契合。相較短期股價(jià)波動(dòng)，其更關(guān)注企業(yè)在前沿領(lǐng)域的技術(shù)卡位，且堅(jiān)信中國AI龍頭將引領(lǐng)下一代科技革命浪潮。

“我們在港股市場中看好一些新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的企業(yè)，雖然其大多數(shù)仍然處于技術(shù)創(chuàng)新的高投入期，但是在政策紅利的支持下，我們欣喜地發(fā)現(xiàn)，他們在商業(yè)化、貨幣化的努力上陸續(xù)有超預(yù)期的進(jìn)展，而且很多都受益于國家層面的政策支持，例如機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。”富達(dá)基金經(jīng)理張笑牧發(fā)表公開觀點(diǎn)稱。